Ibovespa Ainda vale comprar Embraer (EMBJ3)? Veja avaliação do Safra e XP
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O Safra avaliou como mistos os dados preliminares da Planespotters referente ao mês de maio da Embraer (EMBJ3), que indicam a entrega de cinco aeronaves comerciais no mês. O número está em linha com a média histórica para o mês e acima das duas aeronaves entregues no mesmo período em 2025.
Por outro lado, a composição de produtos foi um pouco menos favorável, com o E1 representando 40% das entregas (contra 50% em maio de 2025).
“Também notamos uma composição de clientes mais fraca, com 60% das entregas (contra 50% em maio de 2025) para clientes que consideramos de menor margem (American e Porter). Até o momento, as entregas nos dois primeiros meses do 2º trimestre de 2026 totalizam 7 unidades”, dizem os analistas.
Por fim, o Safra destaca que as entregas acumuladas no ano atingiram 17 unidades, um avanço de 21% em relação ao ano anterior).
Em contraste, os dados sobre o tráfego aéreo de passageiros mostraram um impulso negativo em abril. O RPK global caiu 3,4% em relação ao ano anterior, marcando a primeira contração anual desde a recuperação pós-pandemia.
Isso ocorreu porque as operações das companhias aéreas continuaram a enfrentar interrupções devido à guerra no Irã. O mercado doméstico dos Estados Unidos, um segmento importante para a aeronave E1 da Embraer, registrou uma leve queda de 0,6% no tráfego aéreo de passageiros em relação ao ano anterior.
Enquanto isso, os analistas destacam que o mercado doméstico brasileiro expandiu 2,6% em relação ao ano anterior, enquanto o Oriente Médio registrou a maior perda: uma queda de 47% em relação ao ano anterior.
O Safra tem classificação outperform para a fabricante de aeronaves brasileira, equivalente à compra.
Nesta segunda-feira (1), por volta de 11h50 (horário de Brasília) as ações EMBJ3 recuavam 2,17%, cotadas a R$ 71,79. Acompanhe o tempo real.
Confiança abalada?
A XP Investimentos se reuniu na última sexta-feira (29) com o CFO da Embraer, Felipe Santana, e time, para discutir as perspectivas da companhia.
Ainda que a tese de longo prazo permaneça intacta, sustentada por uma carteira de pedidos robusta e diversificada, os analistas dizem que saíram do encontro mais confiantes nos vetores de curto prazo que sustentam a entrega do guidance de rentabilidade deste ano, apesar de um pano de fundo macro mais ruidoso.
“Seguimos vendo as margens do 1T26 como abaixo de níveis normalizados, em grande parte devido a efeitos temporários, deixando espaço para uma recuperação sequencial a partir do 2T26E conforme o mix melhora e a alavancagem operacional se materializa, com pressões de custos permanecendo administráveis”, dizem os analistas da casa.
Ainda que a XP ainda enxergue indicações de um ambiente competitivo ainda acirrado em algumas linhas de produto, não observamos sinais de deterioração no ambiente de demanda.
Por fim, os analistas que a atividade de pedidos permaneça saudável à frente, com padrões históricos sugerindo eventos como o Farnborough Airshow como potenciais catalisadores para novos contratos.
A XP reitera a recomendação de Compra para EMBJ3.
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