Braskem (BRKM5) engrossa lista de 45 empresas que já pediram recuperação extrajudicial só neste ano; entenda

Logo da petroquímica Braskem na unidade de Triunfo, Brasil, em 15 de dezembro de 2025. REUTERS/Diego Vara

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A Braskem (BRKM5) confirmou nesta segunda-feira (24) um movimento que agitou o mercado: o pedido de recuperação extrajudicial para dívidas que somam US$ 10,9 bilhões (aproximadamente R$ 56 bilhões). Este passo da gigante petroquímica não é um caso isolado, mas, sim, o mais recente e volumoso de uma tendência crescente no cenário corporativo brasileiro.

Dados do Observatório Brasileiro de Recuperação Extrajudicial (Obre) apontam que, somente neste ano, já foram registrados 45 pedidos, com um valor total de dívidas que atinge R$ 174,5 bilhões.

A recuperação extrajudicial, que permite às empresas renegociar débitos diretamente com seus credores fora dos tribunais, tem se consolidado como uma ferramenta estratégica para companhias que buscam fôlego financeiro.

A Braskem se junta a uma lista de empresas de peso que já recorreram a este mecanismo somente neste ano, como a Oncoclínicas (ONCO3), com dívidas estimadas em R$ 5,1 bilhões, a Raízen (RAIZ4), com R$ 65,1 bilhões em junho, e o GPA (PCAR3), com R$ 4,5 bilhões em renegociação em março.

Detalhes da recuperação da Braskem

O plano da Braskem contou com a adesão inicial de 39,6% dos credores, e a companhia terá agora mais 90 dias de proteção para consolidar um plano final de reestruturação que exigirá a adesão de 50% mais 1 dos credores. Este plano prevê o alongamento dos prazos e a capitalização dos juros das dívidas durante um período de carência, conhecido como relief, para que a empresa possa ajustar sua operação e reorganizar sua estrutura financeira.

Os acionistas principais, Petrobras (PETR4) e o fundo Shine I, apoiam a medida e podem contribuir com aportes de capital caso as metas não sejam atingidas. A Petrobras teve uma participação “firme” nas negociações, fator considerado “crucial” para o desfecho da recuperação extrajudicial, segundo fontes ouvidas pelo Broadcast.

A crise da Braskem, que já vinha de um período de negociações de dívidas, decorre de uma combinação de fatores: forte baixa no setor petroquímico, crescimento da dívida em relação à geração de caixa, passivos relacionados ao caso de afundamento de solo em Maceió e problemas de liquidez.

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Mesmo com uma melhora operacional no segundo trimestre, a petroquímica registrava uma dívida líquida ajustada de US$ 9,4 bilhões ao final de junho. O plano de recuperação extrajudicial da Braskem ainda inclui a possibilidade de uma oferta de ações da empresa.

Crescimento dos pedidos de recuperação extrajudicial

Especialistas apontam múltiplos motivos para esse crescimento nos pedidos de recuperação extrajudicial. Um dos principais é o peso da alta taxa básica de juros (Selic) sobre as empresas brasileiras.

Muitas companhias contraíram empréstimos vultosos durante a pandemia, quando a Selic estava em seu mínimo histórico de 2% ao ano. Com a taxa hoje em 14,25% ao ano (segundo o contexto do artigo de julho de 2026), o custo da dívida se tornou insustentável para muitas.

Além do fator macroeconômico, uma reforma em 2020 fortaleceu o mecanismo legal da recuperação extrajudicial no Brasil, gerando uma “mudança cultural”. A atualização tornou as reestruturações extrajudiciais mais flexíveis, permitindo, por exemplo, a exclusão de algumas classes de credores. Isso incentivou o início mais precoce das negociações de dívida, antes que um processo judicial se torne inevitável e mais custoso.

Juliana Biolchi, diretora do Obre, destaca que a simplicidade da recuperação extrajudicial, em comparação com as soluções judiciais, faz com que seja “cada vez mais associado a crises financeiras menos agudas”. Reestruturações judiciais são complexas, caras e podem manchar a reputação da empresa, além de afetar seu acesso a novas linhas de crédito.

Casos de grande repercussão, como a reestruturação extrajudicial das Casas Bahia em 2024, no valor de cerca de R$ 4,1 bilhões, e a da rede de lojas de móveis Tok&Stok, também em 2024, ajudaram a popularizar o uso desse instrumento. O processo se espalhou por diversos setores da economia, incluindo o agronegócio, que atualmente enfrenta um elevado endividamento.