O banco que é ‘uma opção acima das demais’; atrativa, ação ainda pode subir 30%, diz BBI

As ações do Itaú (ITUB4) passaram a valer “compra” para os analistas do Bradesco BBI, uma vez que eles consideram que os principais riscos parecem estar precificados.

O time de análise, em atualização da semana, defendem que o maior banco privado brasileiro pode continuar entregando crescimento de lucros/rentabilidade acima dos pares.

Além disso, o valuation parece atraente nos níveis atuais, com a ação sendo negociada a um múltiplo P/VPA (preço sobre valor patrimonial por ação) e P/L (preço sobre lucro) quase 27% abaixo da média histórica e 8% abaixo de um desvio padrão, diz o BBI.

“ITUB4 está sendo negociada com descontos de 31% e 25% em relação à média dos ciclos anteriores de flexibilização da Selic em 2011/2012 e 2016/2018, respectivamente”, complementam Gustavo Schroden e Renato Chanes, em relatório publicado pela Ágora Investimentos.

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Segundo os analistas, o preço atual do Itaú na Bolsa implica um ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) de 15% para 2024, abaixo do potencial projetado pelo BBI no pior dos cenários (fim dos juros sobre o capital próprio e alterações nos juros das tarifas para cartões), de 16,3%.

“O que vemos atualmente é um balanço sólido, com uma base de capital e um índice de cobertura superiores que dão ao banco uma vantagem no caso de um crescimento dos empréstimos eventualmente mais rápido e/ou um de pagamento de dividendos mais elevado”, defende a instituição.

Além da elevação de recomendação para compra, o preço-alvo foi alterado para R$ 36 ao fim de 2024, o que sugere um potencial de valorização de 30,5% sobre a cotação atual.

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