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Rival da M. Dias Branco? Camil entra no mercado de massas e eleva disputa

17 ago 2021, 15:34 - atualizado em 17 ago 2021, 15:45
Santa Amália Massas
Santa Amália, comprada pela Camil Alimentos, é a quarta maior produtora de massas do Brasil (Imagem: Reprodução/Camil Alimentos)

A Camil (CAML3) é conhecida no setor de alimentos por produzir arroz e feijão, os queridinhos dos brasileiros. E ao comprar a a companhia de massas Santa Amália por R$ 260 milhões, um novo leque de oportunidades se abre diante da companhia.

O impacto à Camil, ao assinar contrato pela Santa Amália, é positivo também às ações da empresa, considera o analista Luis Sales, da Guide Investimentos.

“A aquisição aumenta a diversificação do portfólio de produtos alimentícios da Camil, apesar do elevado preço atual que o trigo é cotado”, comenta o especialista, em relatório ao qual o Agro Times teve acesso.

O analista também enxerga espaço para que possíveis sinergias devam ser geradas com a compra no médio e longo prazo, com destaque para diluição de custos operacionais à Camil.

M. Dias Branco ganha baita rival

A M. Dias Branco (MDIA3), fabricante de massas e biscoitos, ganha rival de peso, ao passo que a Camil comprou quarto maior produtor de massas do Brasil, a companhia Santa Amália.

A Santa Amália é uma empresa brasileira fundada em 1954 no estado de Minas Gerais, e adquirida pela peruana Alicorp em 2013.

Biscoitos, Piraquê, M. Dias Branco
Segmento de massas fica mais competitivo, com M. Dias Branco e Camil no páreo, avaliam analistas (Imagem: YouTube/M. Dias Branco)

No ano passado, a Santa Amália teve receita líquida de R$ 476 milhões e marketshare de 7% no segmento de massas em Brasil — cerca de 40% de marketshare (participação de mercado) no estado de Minas Gerais.

A Ágora Investimentos considera que a reação do mercado à Camil será neutra e e marginalmente negativa à M. Dias Branco.

Segundo o analista Ricardo França, a avaliação paga pela Camil não parece particularmente atrativa, pois estimamos que a Camil terá que melhorar a margem EBITDA (lucro antes de impostos, depreciação e amortização) da operação de Santa Amália.

“O indicador deve aumentar 11% (a receita da Santa Amália foi de R$ 476 milhões em 2020) a partir das atuais margens negativas para o EV (Valor de Firma) / EBITDA do negócio a ficar em linha com o EV / EBITDA da M. Dias em 2022 de 7,5 vezes”, conclui.

Veja a seguir as recomendações da Ágora Investimentos, reunidas pelo Agro Times:

Empresa Código Recomendação Preço-alvo (R$)
Camil CAML3 Neutra 11
M. Dias Branco MDIA3 Compra 40

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Repórter
Repórter de renda fixa do Money Times e Editor de agronegócio do Agro Times desde 2019. Antes foi Apurador de notícias e Pauteiro na Rede TV! Formado em Jornalismo pela Universidade Paulista (UNIP) e em English for Journalism pela University of Pennsylvania. Motivado por novos desafios e notícias que gerem valor para todos.
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