Square dá detalhes de como comprou US$ 50 milhões em bitcoin via mercado de balcão

A empresa de pagamentos Square chamou a atenção nesta quinta-feira (8) após sua revelação surpresa: a aquisição de US$ 50 milhões em bitcoin.

Os detalhes foram incluídos em um whitepaper publicado junto com a notícia, que fornece detalhes sobre a tese de investimento da Square, como aconteceu o processo de aquisição e o método como está mantendo esses bitcoins seguros.

É uma revelação impressionante de uma empresa que nunca escondeu suas ambições referentes a bitcoin. Square lucrou US$ 17 milhões em lucro bruto sobre suas vendas de bitcoin durante o segundo trimestre de 2020. Os lucros do terceiro trimestre da empresa serão divulgados no dia 5 de novembro.

No whitepaper, Square escreveu que “acreditamos que agora é a hora certa para expandirmos nosso saldo amplamente denominado em dólares e fazer um investimento significativo em bitcoin”.

“Consideramos o bitcoin como um instrumento de autonomia econômica global; é uma forma de cidadãos em todo o mundo participarem de um sistema monetário e ajudarem a assegurar seu próprio futuro financeiro. Esse investimento é um passo em direção à nossa jornada”, disse a empresa.

Para esse fim, Square comprou aproximadamente 4.709 BTC.

Foram adquiridos em um mercado de balcão (do inglês “over-the-counter market” ou OTC) de “um fornecedor de liquidez de bitcoin que usamos atualmente como parte do produto de negociação em bitcoin Cash App” — uma abordagem divulgada pela empresa em agosto de 2018.

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Mercados de balcão são mercados descentralizados onde participantes negociam ativos diretamente entre duas partes, sem fazerem uso de uma corretora central. São o lugar onde “baleias” — investidores que possuem milhões em bitcoin — negociam seus ativos, longe dos curiosos.

Como as negociações em mercado de balcão
impactam o preço do bitcoin?

Square explicou o processo em detalhes:

Negociamos uma diferença de preço [spread] sobre um índice público de bitcoin e executamos negociações usando um preço médio ponderado por tempo (TWAP) em um período pré-determinado de 24 horas com baixa volatilidade de preço previsto e alta liquidez de mercado para reduzir riscos associados ao custo e preço. 

Critérios avaliados na seleção de nossos fornecedores de liquidez incluíram precificação, volume anual da mesa de negociação e integrações com nossas plataformas existentes de negociação e liquidação.

Square não divulgou a identidade da corretora, mas destacou uma lista de corretoras que afirmou ter “usado no passado”. A lista inclui grandes nomes como Cumberland, itBit, Genesis e Circle, dentre outras.

A solução de custódia Subzero

Em 2018, a Square havia relevado sua infraestrutura de código aberto para a custódia de bitcoin, chamada Subzero.

Segundo a página na plataforma GitHub, Subzero foca no uso de Módulos de Segurança em Hardware (HSMs). São dispositivos físicos usados para armazenar chaves de uma forma resistente a alterações.

Quando alguém quiser assinar uma transação com a chave privada que está dentro do HSM, a conectará ao computador que desejam acessar — basicamente, é um tipo de senha manual para deter chaves de bitcoin.

O GitHub da Square explica alguns aspectos específicos por trás do Subzero, incluindo como, para mover os fundos do armazenamento “frio” (off-line), requer que haja uma cerimônia de assinaturas envolvendo diversas partes diferentes.

“Além disso, os HSMs off-line podem aplicar regras comerciais e lógicas. Por exemplo, só permitimos o envio de fundos para endereços pertencentes à Square. Tal esquema é chamado de ‘defesa em profundidade’ ou ‘modelo-cebola’. Mantemos o isolamento on-line/off-line ao importar metadados de transações e exportar assinaturas usando códigos QR”, explicam os desenvolvedores do Subzero.

Square usa uma segunda ferramenta, chamada Beancounter, para auditar suas posses em bitcoin.

Como um grau extra de apoio, Square disse no whitepaper que possui seguro contra crimes caso haja roubo de fundos.

“Apesar de esse investimento estar em um armazenamento frio, para proteger nossas posses em bitcoin, Square possui uma polícia de seguros contra crimes para se proteger de roubos internos e externos, tanto em carteiras quentes como em armazenamento frio”, explicou a empresa.

Embora enfatize que as informações contidas no whitepaper não se configuram como conselhos de investimento, Square destacou:

Esperamos que este esboço de nossa decisão em alocar uma parte dos ativos da Square em bitcoin forneça informações úteis a outros que contemplem uma estratégia parecida.

Confira, abaixo, o whipaper de investimento em bitcoin da Square: