USDT apresenta taxa cambial de 2% a mais para o yuan em meio à queda do bitcoin

Após ter desconto durante meses, a taxa cambial de tether (USDT) para o remimbi (ticker: RMB ou CNY) passou por um aumento no prêmio em comparação à taxa de câmbio de dólares americanos.

Players da indústria afirmam que essa mudança indica uma escassez a curto prazo de USDT conforme o preço do bitcoin (BTC) rapidamente caiu abaixo dos US$ 47 mil nesta terça-feira (23) e mais de US$ 5 bilhões em posições de derivativos cripto foram liquidados nas últimas 24 horas.

Negociadores de mercado de balcão (OTC) de cripto, que utilizam grandes corretoras — incluindo Huobi, OKEx e Binance —, bem como plataformas de segundo escalão — como a Gate.io —, a fim de atender investidores chineses, agora estão cotando ofertas de compra e venda para USDT a aproximadamente 6,59 yuan por unidade, com base em dados fornecidos em tempo real pelo The Block.

Enquanto isso, a taxa nacional de câmbio para US$ 1 é de cerca de 6,45 yuan, segundo dados de grandes bancos comerciais do país. Isso significa que USDT está sendo negociado em mesas de mercado de balão na China a um prêmio de mais de 2%, anteriormente de 0,3% nessa segunda-feira (22).

Para fins de contexto, a taxa USDT/RMB era negociada a um desconto de 2% antes do Ano-Novo Lunar, no início de fevereiro.

Um fator que pode ter contribuído a essa mudança pode ser a maior demanda dos compradores chineses, principalmente aqueles que não são nativos a cripto.

Como as negociações em mercado de balcão
impactam o preço do bitcoin?

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Esses compradores entraram no mercado após o ciclo de alta (“bull run”) de 2020, muito direcionado por investidores institucionais americanos, afirmou Flex Yang, cofundador e CEO da credora cripto Babel Finance.

“Desde então, investidores chineses estão se apressando para encontrar canais e adquirir bitcoin, resultando numa maior demanda [por USDT] no mercado de balcão”, disse ele.

Desde que o Banco do Povo da China (PBoC) baniu empresas nacionais de operarem livros de oferta centralizados para a negociação de yuans e criptos em 2017, corretores de mercado de balcão se tornaram a única forma de investidores chineses negociarem e participarem da negociação de criptoativos.

Annabelle Huang, sócia da empresa de negociação Amber, de Hong Kong, afirmou que “geralmente, os mercados veem certa sazonalidade na negociação de USDT/CNY a um desconto durante o feriado do Ano-Novo Chinês dada a repatriação do yuan nessa época festiva”.

Embora sua empresa não tenha “observado quaisquer fortes fluxos de compra ou algo significativo que tenha direcionado o recente aumento do prêmio”, ela disse que “historicamente, o par demonstrou a correlação em que USDT poderia ser negociado a um prêmio quando o BTC cai, seja na forma de complemento de garantias ou ‘compras durante a queda’”.

“A taxa de financiamento [de contratos perpétuos de bitcoin] permaneceu bem elevada e continuamos tomando cuidado com BTC e ETH a curto prazo”, acrescentou. “Retrações impulsionadas por liquidações de venda não deveriam surpreender, assim como estamos vendo agora.”

A taxa de financiamento do bitcoin é uma taxa ajustada algumas vezes por dia em corretoras para equilibrar a oferta e a demanda entre posições perpétuas de compra e venda.

Quando os contratos mudam acima dos preços à vista do bitcoin, a taxa de financiamento será positiva como uma taxa de detentores de compra pagam aos detentores de venda.

Se os contratos forem negociados abaixo dos preços à vista do bitcoin, as taxas de financiamento serão negativas e detentores de venda pagam aos detentores de compra. Quanto maior for a taxa de financiamento, mais alavancado o mercado fica.

Na verdade, poucos dias antes do preço recorde do bitcoin de US$ 58 mil no último fim de semana, a média móvel de sete dias das taxas de financiamento do bitcoin, em termos anualizados, atingiram 177% em algumas corretoras, segundo o painel do The Block.

Yang argumentou que o mercado cripto se tornou sobrecomprado, com “oportunidades de arbitragem em todo o lugar” e, assim, resultando em uma demanda significativa por USDT.

“Prevemos uma grande correção de mercado como consequência da baixa liquidez, tanto de USDT como de BTC, que poderá durar duas semanas”, explicou Yang.