3tentos (TTEN3): XP se anima com agregação de valor, mesmo após ações ‘tocarem’ teto; vale comprar?

A XP Investimentos participou do “Investor Day” da 3tentos (TTEN3) e está cada vez mais otimista com a tese.

Segundo a corretora, a empresa acalmou as preocupações de parte dos investidores que tinham dúvida se a companhia conseguiria replicar seu agroecossistema único no estado de Mato Grosso (MT).

Apesar de preços mais baixos afetarem negativamente as estimativas da XP, o forte aumento nos volumes, aliado à recuperação nas margens, deve ser suficiente para sustentar a forte dinâmica de lucros e retornos futuros.

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Os destaques da TTEN3 para XP

Apesar de as ações terem subido cerca de 13% nos últimos 30 dias, perto do maior preço já registrado para o papel, a XP mantém uma visão positiva, já que vê forte potencial de composição para ação.

Após o Investor Day, a XP enxerga um DNA conservador na 3tentos, e esperava risco em diversas opcionalidades.

Segundo a corretora, a 3tentos discutiu os desafios nas vendas de insumos, enquanto a originação de grãos deve surpreender na próxima safra, juntamente com uma visão mista da indústria no curto prazo, embora positiva no médio/longo prazo.

A XP explica que há um raro consenso no mercado de que há espaço para mais em todas as três unidades da 3tentos, seja por:

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Resultados

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• aumento no ritmo de abertura de lojas no Mato Grosso;
• nova capacidade de moagem de milho junto com a produção de etanol no Mato Grosso;
• infraestrutura logística no Rio Grande do Sul para aumentar a exposição ao mercado externo.

Dessa forma, a corretora enxerga muitas opcionalidades interessantes em toda a tese de investimento, embora pareça cedo para considerá-las no modelo.

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Apesar da redução das estimativas no curto prazo, refletindo uma queda de preços mais forte do que o esperado, a corretora tem uma visão reforçada de que os investimentos serão grandes agregadores, com crescimento sólido nos próximos anos.

Assim, a XP recomenda compra. Ela também elevou o preço-alvo estimado de R$ 16,20 no fim de 2023 para R$ 19,10 por ação no fim de 2024, com potencial de alta de 38,81%.