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CSN, Usiminas e Gerdau: como será o balanço das siderúrgicas?

28/07/2020 - 13:52
Gerdau
O Safra estima um Ebitda de R$ 949 milhões (-17% no comparativo trimestral) e um lucro líquido de R$ 17 milhões para a Gerdau no segundo trimestre (Imagem: YouTube/Gerdau)

O mercado está preparado para uma temporada de resultados fracos do segundo trimestre de 2020 entre as empresas siderúrgicas. Analistas do Safra projetam impactos variados da pandemia de covid-19 para as companhias, com Gerdau (GGBR4) sendo a menos afetada devido à resiliência do setor de construção civil.

“Na divisão do Brasil, a rápida recuperação do setor de construção após a baixa de abril deve traduzir em uma queda de 7% dos volumes domésticos na comparação trimestral, enquanto as exportações se expandirão depois dos números fracos do primeiro trimestre”, comentam os analistas do banco, Conrado Vegner e Victor Chen, sobre a Gerdau.

O recuo estimado para a divisão norte-americana é maior, de 17%, mas um spread de metais favorável no período deve implicar em uma margem de aproximadamente 10%.

“Esperamos um Ebitda de R$ 949 milhões (-17% no comparativo trimestral) e um lucro líquido de R$ 17 milhões, comparado com os R$ 122 milhões do primeiro trimestre do ano”, complementam.

Grande queda

A queda nos volumes da Usiminas (USIM5) deve refletir a paralisação da indústria automotiva. De acordo com o Safra, os números vão encolher 35%, influenciando a retração de 66% do Ebitda e o prejuízo de R$ 253 milhões.

Para amenizar a atuação negativa do segmento de aço, a divisão de minério de ferro, que se beneficia da alta dos preços e do dólar, ajudará a reduzir os efeitos negativos do balanço.

No caso da CSN (CSNA3), o Safra estima uma queda de 18% dos volumes de aço, resultado da baixa demanda. No entanto, assim como acontecerá com a Usiminas, o desempenho do minério de ferro deve crescer, o que minimizará os impactos da pandemia.

O Ebitda da empresa atingirá R$ 1,6 bilhão no segundo trimestre, enquanto o lucro líquido encerrará em R$ 83 milhões.

Recomendações

O Safra tem recomendação de outperform (desempenho estimado acima da média do mercado) para Gerdau e CSN, com preços-alvos para o fim do ano de, respectivamente, R$ 21,10 e R$ 17,60.

A recomendação para a ação da Usiminas é neutra, com preço-alvo sugerido de 9,60.

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Última atualização por Diana Cheng - 28/07/2020 - 13:52