Ibovespa Esta empresa é a favorita da Genial e pode subir até 36% na bolsa; veja qual
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A Genial Investimentos iniciou a cobertura de Iguatemi (IGTI11) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 36 para as ações, o que representa potencial de valorização de 36% frente à cotação atual, de R$ 26,39.
A administradora de shopping centers com foco nas classes A e B, inclusive, também foi eleita a principal escolha (top pick) da corretora no segmento.
Em relatório, João Caldas, analista da casa, afirmou que a tese se baseia na percepção de que a companhia negocia com desconto relevante frente à qualidade de seus ativos, fator ainda não refletido no valuation.
De acordo com ele, o portfólio considerado premium da empresa sustenta ganhos reais de aluguéis acima da inflação, impulsionados pela elevada produtividade dos lojistas.
“A força da marca Iguatemi, aliada à localização de seus shoppings em regiões de alta renda, sustenta uma dinâmica estrutural de crescimento real de aluguéis acima da inflação”, destacou.
“Esse posicionamento é reforçado pela gestão ativa de mix, suportada pelo uso intensivo de dados, contribuindo para maior qualidade da base de lojistas, aumento do engajamento dos consumidores e fortalecimento do relacionamento com marcas”, prosseguiu.
O bom momento operacional da Iguatemi
A Genial aponta que o desempenho operacional da Iguatemi também reforça a tese de investimentos: nos primeiros meses de 2026 (1T26), as vendas nas mesmas lojas (SSS) avançaram 6% na comparação anual, enquanto o aluguel nas mesmas áreas (SAR) cresceu 6,7%. Já a taxa de ocupação atingiu 97,3%, recorde para um primeiro trimestre.
“Ainda assim, a ação IGTI11 negocia a um cap rate implícito de aproximadamente 13,3% com base no NOI de 2025, nível que consideramos elevado frente ao perfil dos ativos e que não reflete adequadamente o poder de precificação, a demanda por empreendimentos dominantes e as avenidas adicionais de crescimento da empresa”, afirmou a corretora.
Em meio ao bom momento, a casa projeta aumento real médio de 2,8% ao ano no aluguel por metro quadrado (m²) nos próximos três anos para a companhia, refletindo o poder de precificação dos shoppings dominantes e as sinergias com projetos multiuso.
No caso dos projetos multiuso, o banco cita iniciativas no entorno do Iguatemi Campinas, com potencial para um empreendimento residencial com cerca de 100 torres e aproximadamente 50 mil usuários e residentes, além das expansões do Iguatemi São Paulo e Iguatemi Brasília.
Iguatemi 365 e i‑Retail ganham relevância
O relatório também ressalta que o Iguatemi 365 e as frentes do i-Retail vêm ganhando escala e relevância dentro do ecossistema da empresa, representando cerca de 13,5% da receita consolidada em 2025.
Iguatemi 365, cabe lembrar, é a plataforma de e-commerce de luxo da Iguatemi, enquanto o i-Retail é o braço focado na operação física e incubação de franquias internacionais exclusivas.
“Em nosso cenário base, projetamos crescimento adicional do Iguatemi 365 ao longo dos próximos anos. Mais do que um canal de vendas, a plataforma atua como ferramenta estratégica de apoio ao core físico, fortalecendo a integração com marcas, a captura de dados de consumo e o relacionamento com o cliente final”, disse a Genial.
Pontos de atenção
Entre os principais pontos de atenção para a tese, a corretora cita uma eventual limitação na captura dos benefícios das expansões dos shoppings, o que poderia reduzir o potencial de crescimento incremental de área bruta locável (ABL) e de geração adicional de NOI no curto e médio prazo.
A casa também aponta riscos relacionados à execução do pipeline de projetos multiuso, cuja monetização ocorre de forma gradual e depende de aprovações, lançamentos e desenvolvimento dos empreendimentos.
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