‘Crash’ de 2022: Wall Street teve desempenho ‘à la recessão’

O combate à inflação cobrou um preço amargo para Wall Street. Em meados de março, o início do ciclo da elevação de juros desencadeou uma onda de aversão ao risco entre investidores, com profundo impacto no desempenho dos índices.

Descontados lampejos de alta registrados em meses como agosto e outubro, qualificados como “ralis de urso” pelos analistas, o ano de 2022 revelou fissuras em teses de investimento que marcaram as tendências financeiras ao longo da última década.

O maior custo de capital e a redução do poder de consumo da população precipitaram centenas de bilhões de perdas em valor de mercado para empresas consideradas ‘portos seguros’, como Tesla (TSLA) e Alphabet (GOGL).

Wall Street tem desempenho ‘à la recessão’

Em 2022, apesar de os Estados Unidos terem apenas flertado com um estado de recessão, o comportamento negativo dos três principais índices de Wall Street ao longo do ano proporcionou evidências de que a maior economia do mundo não está no auge da sua saúde.

O Dow Jones  — que une as 30 maiores e mais negociadas empresas na Bolsa de Nova York — foi o índice que apresentou a maior resiliência, caindo cerca de 8%.

Composto por pesos pesados da indústria, como Johnson & Johnson (JNJ) e Coca-Cola (KO), o benchmark acabou beneficiado pelo perfil de empresas que o compõem: geradoras de enormes fluxos de caixa e detentoras de partes majoritárias dos mercados onde competem.

Já o S&P 500 — índice que abrange as 500 maiores empresas com negócios nos Estados Unidos — deve encaminhar perdas próximas dos 20%, estacionando abaixo dos 4.000 pontos. De acordo com o Dow Jones Market Data, o encolhimento de dois dígitos é o pior resultado para o índice desde a crise financeira de 2008.

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Por fim, o Nasdaq, considerado o “lar” das empresas de tecnologia, foi o mais afetado pela elevação do custo de empréstimo. O índice corre para terminar o ano com perdas que somam 30%.

A oferta de crédito barato é um elemento-chave para o sustento de um modelo de negócio que depende de alta alavancagem (endividamento) para gerar as taxas de crescimento esperadas pelos mercado. O contrário aconteceu em 2022.

Um dos exemplos mais ilustrativos da erosão a que estiveram sujeitas as empresas de tecnologia é o da Meta Platforms (META), empresa parental do Facebook.

Gastos exuberantes com o metaverso e uma diminuição aguda na receita com anúncios digitais foram alguns dos fatores que tiraram a empresa de Mark Zuckerberg da lista das 20 companhias mais valiosas do mundo.

É estimado que a Meta tenha evaporado US$ 670 bilhões em valor de mercado, após chegar a tocar os US$ 100 por ação pela primeira vez desde o seu IPO.