O que o setor imobiliário diz sobre a economia nos EUA?

O setor imobiliário nos Estados Unidos emite sinais de alerta em relação à situação econômica. Dados fracos sobre a confiança das construtoras e a construção de novas moradias, divulgados ontem e hoje (19), acionaram a luz amarela.

A dinâmica do setor é relevante. A inflação de imóveis representa cerca de 40% da composição do índice de preços ao consumidor (CPI).

E o Federal Reserve segue firme no plano de elevar a taxa de juros para conter a alta dos preços.

“É necessário um mercado imobiliário mais suave para esfriar as pressões inflacionárias à frente na economia dos EUA”, explica o BCA Research, em relatório.

Para a consultoria, preços residenciais mais baixos e uma taxa de desemprego mais alta seriam necessários para reduzir a inflação do setor. “E ambos são alcançados por meio de uma política monetária mais restritiva”, diz o BCA.

Essa dinâmica sugere que os investidores estão subestimando a probabilidade de que o Fed tenha de continuar elevando as taxas de juros em 2023.

Ao mesmo tempo, apenas quatro meses após o ciclo de alta dos juros pelo Fed, o acesso a moradias está diminuindo. “Isso mostra como as expectativas de aumentos futuros na taxa de juros já estão chegando à economia”, comenta o Rabobank.

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O estrategista do banco holandês, Philip Marey, observa que os consumidores estão tendo de lidar com taxas de juros muito mais altas do que na última década. “As taxas de hipoteca de 30 anos subiram para níveis que não eram vistos desde 2008”, destaca, em relatório.

Mercado imobiliário e o Fed

Dito isso, as condições apertadas de oferta irão mitigar parcialmente o impacto da alta de juros pelo Fed no mercado imobiliário. “Isso reduz a probabilidade de que a desaceleração do setor se torne um problema para toda a economia”, avalia o BCA.

Mas a queda no início de novas construções acompanhada do frágil sentimento expresso pelas construtoras sugere uma desaceleração no setor neste segundo trimestre e vendas mais fracas.

“Olhando para o futuro, o setor imobiliário pode ser um empecilho para o crescimento econômico dos EUA no trimestre”, disse Katherine Judge, da CIBC Economics, em nota.

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