Voltaram de vez? Investidores estrangeiros aumentam fatia na dívida pública brasileira; confira

Os dados mais recentes do Relatório Mensal de Dívida (RMD), divulgados pelo Ministério da Fazenda, mostraram aumento da participação de investidores estrangeiros na dívida pública, fazendo com que a fatia alcance 10,2% em março. No mês anterior, a porcentagem havia sido de 9,8%.

Entretanto, esses números já foram maiores. O ano 2015 representa o ápice da participação estrangeira na dívida pública brasileira, quando alcançou 20,8%.

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A queda é consoante com as mudanças de rating recebidas pelo Brasil que, mais recentemente, teve a perspectiva alterada de “estável” para “positiva” pela agência de classificação de risco Moody’s Ratings, ainda mantendo o país no patamar de risco especulativo Ba2.

A alteração levou em consideração uma visão otimista para o crescimento econômico do país, sendo considerado mais robusto, em conjunto com um progresso contínuo em direção à consolidação fiscal.

Participação de estrangeiros na dívida pública está longe de voltar ao recorde

Para Volnei Eyng, CEO da gestora Multiplike, apesar dos avanços, o Brasil ainda caminha distante da possibilidade de alcançar novamente o patamar de 2015.

“O Brasil perdeu a posição de bom pagador em 2015, logo após o auge da participação de estrangeiros na dívida pública. Isso já faz praticamente 10 anos, e mesmo assim o país teve poucos avanços na situação. Considerando isso, não existem motivos concretos que sustentem um retorno de um bom grau de investimentos”, afirma Eyng, complementando que para conquistar novamente o feito é necessário controle da dívida pública, superavit fiscais consecutivos e crescimento econômico, algo que ele considera uma realidade distante.

A participação é desejada pela diversificação de investimentos, atração de capital estrangeiro, redução de custos de financiamento do governo, aumento da confiança no mercado financeiro e estímulo do desenvolvimento do setor, explica Volnei.

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A preferência dos investidores estrangeiros por títulos prefixados mais longos é explicada pelo CEO da gestora Multiplike por conta dos bons prêmios que o Brasil possui em comparação com outros países emergentes.

“Quando estrangeiros preferem comprar títulos de longo prazo com taxas de juros predefinidas, isso beneficia o Tesouro Nacional na administração da dívida pública. Isso ocorre porque a presença de mais investidores estrangeiros interessados nesses títulos ajuda a reduzir as taxas de juros, impactando positivamente a estrutura da curva de juros”, complementa.

Mudança de rating será atrasada

Jefferson Laatus, estrategista-chefe da Laatus, também pontua que questões como crescimento chinês e juros americanos, fatores externos que afetam o cenário doméstico, e percalços fiscais e políticos repelem o fluxo de capital para o país.

“Para um país emergente, ter grandes investidores estrangeiros comprados em suas dívidas mostra boas expectativas com o futuro”, afirma Laatus, explicando que esse perfil se norteia no longo prazo para investir em uma nação.

Ele complementa pontuando que a Moody’s deixou bem claro que o Brasil só recupera seu grau de investimento cumprindo todo seu plano fiscal, o qual já foi alterado com a mudança da meta fiscal. “Isso sem dúvida nenhuma vai atrasar bastante essa mudança de rating”, completa.