Você sabe o que é Uniswap? Aspectos técnicos estão positivos para o token UNI

Brave New Coin
01/02/2021 - 11:47
Traduzido e editado por Daniela Pereira do Nascimento
Aspectos técnicos para os pares UNI/USD e UNI/BTC mostram uma tendência de alta, pois os com preços estão acima da MME de 33 dias e da Nuvem de quatro horas (Imagem: Uniswap/Blog)

Uniswap é um protocolo de corretora descentralizada (DEX, na sigla em inglês) fundado por Hayden Adams em 2018. Sua DEX permite a negociação de tokens padrão ERC-20 de forma não custodial por meio de uma carteira de software ou de hardware.

Uniswap lançou UNI, seu token de governança, por meio de uma distribuição (“airdrop”) em 16 de setembro de 2020.

Atualmente, UNI possui uma capitalização de mercado de US$ 5,2 bilhões, sendo classificado em 13º lugar na tabela da Brave New Coin (BNC), em que US$ 1,5 bilhão foi negociado nas últimas 24 horas.

Página inicial de informações sobre o protocolo (Imagem: Uniswap.org)

Volumes negociados em DEXs aumentaram drasticamente nos últimos meses. Uniswap (barra rosa do gráfico abaixo) liderou esse volume, com mais de US$ 25 bilhões apenas em janeiro.

Apesar da crescente competição, o volume na Uniswap continuou a crescer mensalmente. SushiSwap também passou por um rápido aumento de volume, negociando mais de US$ 12 bilhões em janeiro.

(Imagem: Dune Analytics)

As negociações na Uniswap funcionam por meio de um formador automático de mercado (AMM), que usa uma fórmula x * y = k, em que x representa a quantidade de um token em um pool de liquidez, y é a quantidade de outro ativo e k é uma constante fixa.

O valor de ambos os ativos nos AMMs da Uniswap é de 50:50. Quando um token do par do AMM aprecia ou deprecia, o outro token será comprado ou vendido para compensar a diferença.

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Fornecedores de liquidez (LPs) fornecem seu capital a um pool específico de liquidez. LPs substituem os livros de oferta tradicionais de corretoras centralizadas. Assim, LPs recebem 0,3% das taxas negociadas e geradas por negociações no pool.

Outros incentivos, como “yield farming” — empréstimo de fundos a outros usuários em troca de taxa de juros — e “liquidity mining” — recompensa a um pool de formadores de mercado pelo incentivo de liquidez para um token específico — também encorajam LPs a fornecer liquidez.

Muitos tokens individuais também fornecem incentivos exclusivos a LPs para incentivar a liquidez.

Principais pares de tokens negociados na plataforma (Imagem: Uniswap.org)
Fluxograma de liquidez do protocolo (Imagem: Uniswap.org)

AMMs também apresentam perda impermanente (IL), que acontece quando o preço de um ativo depositado em um pool de liquidez muda, em comparação a quando um ativo foi depositado, relacionado ao outro ativo do par.

Quanto maior a variação, maior a possibilidade de uma perda impermanente.

Esse tipo de mecanismo é chamado de “impermanente” pois, à medida que os preços relativos dos tokens no AMM voltam para o preço de quando foram depositados, a perda desaparece e as taxas de negociação servem como recompensa.

Por exemplo, dois ativos em um par, que são altamente correlacionados, como wBTC e renBTC, terão pouca perda impermanente por um longo período de tempo em comparação a quando foram inicialmente depositados.

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Pares como ETH/USDC ou UNI/ETH são altamente descorrelacionados e terão uma perda impermanente por um longo período de tempo em comparação a quando foram inicialmente depositados.

Ao todo, por conta da perda impermanente, a participação em AMMs apresenta o risco de baixo desempenho em uma estratégia básica de “buy-and-hold”.

(Imagem: Uniswap.org)
AMM: rebalanceamento de preço em reservas (Imagem: Chainlink/Blog)

Em setembro de 2020, um total de 150 milhões de UNI foram emitidos e distribuídos.

Os quase 50 mil fornecedores de liquidez receberam 49 milhões de UNI e qualquer endereço que interagiu com um contrato autônomo da Uniswap também recebeu 400 UNI (um total de 251.534 endereços) e a comunidade recebeu 100 milhões de UNI.

O tesouro de governança reteve 43% do fornecimento total de UNI para distribui-lo ao longo do tempo. Após quatro anos, uma inflação perpétua e anual de 2% ao UNI acontecerá.

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Cronograma de distribuição de quatro anos do UNI (Imagem: Uniswap/Blog)

Atualmente, UNI possui um fornecimento de 287 milhões de tokens em circulação, com um fornecimento máximo de 1 bilhão.

Mais de US$ 3,12 bilhões está bloqueado no protocolo Uniswap em uma mistura de ativos, incluindo bitcoin (BTC), ether (ETH) e dai (DAI). O valor total bloqueado (TVL) em contratos na Uniswap a classifica em quarto lugar, atrás dos protocolos MakerDAO, Aave e Compound.

Valor total bloqueado (TVL) na Uniswap (Imagem: DeFi Pulse)

Estatísticas no blockchain para o token UNI mostram um aumento significativo tanto no número de transações por dia como no tamanho médio de transações nas últimas semanas.

Transações por dia atingiram uma alta recorde de 294 mil durante a distribuição inicial de tokens em setembro de 2020.

Desde dezembro, o número de transações por dia aumentou em quatro vezes, para mais de 12 mil. Os valores médios de transação também aumentaram bastante desde dezembro, junto com o preço do token.

(Imagem: CoinMetrics)

O valor semanal da rede Kalichkin, da proporção estimada de transações diárias (NVT) no blockchain (linha vermelha do gráfico abaixo), variou entre 20 e 285 nos últimos meses.

Uma clara tendência de baixa na NVT sugere que a moeda está subvalorizada com base em sua utilidade e atividade econômica, que pode ser considerada como um indicador positivo de preço.

Endereços diários ativos atingiram quase 180 mil durante a distribuição inicial de token em setembro de 2020. Atualmente, existem mais de oito mil endereços diários ativos, um número de continuou a subir nos últimos meses.

(Imagem: CoinMetrics)

Em relação à atividade de desenvolvimento, a conta no GitHub da Uniswap possui 35 repositórios e possui sete desenvolvedores ativos.

Grande parte das moedas usam a comunidade de desenvolvedores do GitHub. Arquivos são salvos em pastas chamadas de “repositórios” ou “repos”.

Alterações a esses arquivos são registradas com “contribuições” (ou “commits”), que salvam um registro das alterações realizadas, além de quando e por quem.

Apesar de contribuições representarem quantidade e não necessariamente qualidade, um grande número de contribuições pode indicar maior interesse e atividade por desenvolvedores.

(Imagem: GitHub/Uniswap/Uniswap-v2-core)
(Imagem: GitHub/Uniswap/uniswap-v2-periphery)

Ao todo, pesquisas pelo termo “Uniswap” aumentaram drasticamente ao longo de 2020. Nas últimas semanas, as pesquisas aumentaram novamente.

Um estudo de 2015 descobriu uma forte correlação entre os dados do Google Trends e o preço do Bitcoin, enquanto um estudo de 2017 concluiu que, quando pesquisas nos EUA pelo termo “bitcoin” aumentam significativamente, o preço do bitcoin cai.

(Imagem: Google Trends)

Análise técnica

Roteiros de desenvolvimento (“roadmaps”) para futuras movimentações de mercado podem ser encontrados em maiores intervalos de tempo, usando médias móveis exponenciais (MMEs), o perfil de volume do intervalo visível (VPVR), pontos de pivô, a Nuvem de Ichimoku e divergências.

UNI possui um histórico limitado de negociação e precisa ser analisado em intervalos menores de tempo, e não via gráfico diário.

Médias Móveis Exponenciais (MMEs) são um indicador técnico de gráfico que rastreia o preço de um investimento ao longo do tempo.

No gráfico de quatro horas, a MME de 50 períodos e a de 200 períodos se cruzaram positivamente em 17 de dezembro de 2020, resultando em um aumento de 390%. A resistência superior, embora esteja no modo de descoberta de preço, com base em pivôs anuais, está entre US$ 22,50 e US$ 27.

Pontos de pivôs são usados para determinar a tendência geral do mercado em diferentes períodos. Assim, se refere à média de alta, baixa e do preço de fechamento do dia anterior de negociação.

Neste momento, o preço duplicou próximo à MME de 200 períodos e ainda não atingiu a MME de 200 períodos desde 11 de janeiro. Se o suporte horizontal falhar, o próximo suporte significativo está entre US$ 13,30 e US$ 14,30 com base em pivôs anuais e na MME de 50 períodos. 

Além disso, não existem divergências de baixa no índice de força relativa (RSI) — que mede a magnitude das recentes variações de preço para avaliar condições de sobrecompra ou sobrevenda — para sugerir um enfraquecimento no ímpeto de alta.

Em relação à Nuvem de Ichimoku, existem quatro métricas essenciais: o preço atual em relação à nuvem, a cor da nuvem (vermelho para baixa, verde para alta), as cruzes Tenkan (T) e Kijun (K) e o período de atraso (“lagging span”).

A cruz Tenkan, ou linha de conversão, é o ponto médio dos maiores e menores preços de um ativo nos nove períodos anteriores. Já a cruz Kijun, ou linha-base, é usada para gerar sinais de negociação quando cruzada com a Tenkan para os 26 últimos períodos.

A melhor entrada acontece quando a maioria dos sinais disparam de baixa para alta, ou vice-versa.

No gráfico de doze horas, as métricas de nuvem, com configurações duplicadas (20/60/120/30) para sinais mais precisos, indicam uma alta. O preço à vista está acima da Nuvem, então a Nuvem indica uma alta, assim como as cruzes T/K.

O período de atraso está acima da Nuvem e do preço à vista. A tendência permanecerá em alta enquanto o preço se mantiver acima da Nuvem, atualmente em US$ 11. O suporte de Kijun também está em US$ 13,88.

O par UNI/BTC está bem próximo de suas altas recordes. Métricas de tendência diária também estão positivas, pois o preço está acima da MME de 200 períodos e da Nuvem no intervalo de quatro horas.

O perfil de volume do intervalo visível (VPVR) é um indicador que mostra a atividade de negociação ao longo de um período específico de tempo a certos níveis de preço. Assim, mostra o que foi comprado e vendido a esses níveis atuais.

A resistência superior, com base nos pivôs anuais, está entre 43 mil sats e 110 mil sats. “Sats” se referem a satoshis, as menores frações de um bitcoin, ou seja, 0,00000001 BTC.

Além disso, não há divergências de alta ou de baixa presentes no RSI para sugerir um enfraquecimento no ímpeto de alta.

Corretoras descentralizadas não custodiais (DEXs) subiram rapidamente desde 2018, junto com o surgimento de outros mecanismos de finanças descentralizadas (DeFi).

A distribuição de tokens UNI em 2020 foi tão bem-sucedida que inspirou diversas outras DEXs a fazer o mesmo. O volume, o valor total bloqueado e estatísticas em blockchain do token sugerem um grande aumento contínuo no uso da DEX da Uniswap e do token UNI nos últimos meses.

Aspectos técnicos para os pares UNI/USD e UNI/BTC mostram uma tendência de alta, pois os com preços estão acima da MME de 33 dias e da Nuvem de quatro horas.

A forte resistência está entre US$ 22,50 e US$ 27 e entre 64 mil sats e 110 mil sats para os pares UNI/USD e UNI/BTC, respectivamente. Ambos os pares devem mostrar o forte suporte, com base na Nuvem diária a US$ 13,50 e 43 mil sats, respectivamente.

Última atualização por Daniela Pereira do Nascimento - 08/03/2021 - 12:49

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